http://www.paowang.com/money/ Powang money zh-CN Paowang (c) 2008-07-05T16:27:00+08:00 Paowang.com Paowang.com Paowang money 1 hourly http://www.paowang.com/feeds/images/money-feed-88x31.jpg http://www.paowang.com/money/ Paowang.com http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10415 <p>现在才2600多点啊，就已经翻倍了，前途无可限量～<br/>下星期一别跌停就行～</p> money 泡网上泡美女 2008-07-04T18:46:37+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10414 <p>会不会很不吉利。。。。<br/><br/>今年的霉运还没有完呢。<br/><br/><br/><br/></p> money 竹林红薯 2008-07-04T16:18:56+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10411 <p>【重大政策】 <br/><br/><br/>四公司公告上网电价上调.昨日，国家发改委公布了全国范围内上网电价上调的具体方案。今日，赣能股份（000899）、桂冠电力（600236）、东电B（900949）、华电能源（600726）、华电B股（900937）发布了上调电价的公告.《中国证券报》 <br/><br/><br/><br/>【市场动态】 <br/><br/><br/>工商银行、浦发银行今日同时发布上半年业绩预增公告，由此报喜的银行股增至4家。工商银行今日披露，按照中国会计准则对2008年1月1日至2008年6月30日的财务数据进行了初步测算，公司预计2008年上半年净利润较2007年上半年净利润同比增幅在50%以上。浦发银行预计2008年中期净利润与上年同期相比增长140%以上。《上海证券报》 <br/><br/><br/>昨日市场上演了一出大逆转的好戏，预示上证综指2500点区域得到初步认可。在美国道指持续大跌和国际油价继续上扬的影响下，上证综指在连续三天创出新低后，昨日早盘再度低开低走，并创出2566.53点的新低，但随着场外资金的批次接入，“石化双雄”应声崛起，带领沪指展开强势反弹，最终上涨51.80点，一举站上2700点关口。全日成交达758.57亿元，较上个交易日放大了70%。《证券日报》 <br/><br/><br/>【基金动态】 <br/><br/><br/>内地基金公司走向海外终于迈出实质性步伐。记者获悉，南方基金公司已于昨日获得中国证监会批准以合资的方式设立香港分公司，从而成为第一家走向海外的内地基金管理公司。　据了解，南方基金与东英金融集团在香港设立资产管理合资公司———南方东英资产管理有限公司，新公司的成立标志着内地基金业向海外发展迈开了第一步。《证券时报》 <br/><br/><br/>半年度数据显示:QDII再显风险分散功能。 “覆巢之下，岂有完卵。”这是一位基金分析师面对上半年A股股票方向基金下跌惨状的感叹。相对于股票方向基金的哀鸿遍野，QDII基金表现出良好的抗跌性，其中表现最好的南方全球精选上半年净值增长率-15.7%，基本实现了全球分散投资规避单一市场风险的目的。《中国证券报》 <br/><br/><br/>【其他】 <br/><br/><br/>2007年，国际石油价格成倍增加，进入2008年后，石油价格又上升了45%。由于上周美国原油商业库存下降、中东局势持续紧张，国际油价3日再创新高，纽约商品交易所8月份交货的轻质原油期货价格在电子交易时段一度升至每桶145.85美元，首次突破每桶145美元大关，创历史最高交易价。同日，伦敦国际石油交易所8月份交货的北海布伦特原油期货价格飙升至每桶146美元，刷新历史最高纪录。《上海证券报》 </p> money 越来越静 2008-07-04T09:02:00+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10403 <p>各个板块代表：<br/>农业：禾嘉股份，香梨股份，新农开发<br/>奥运：北京旅游，中信国安<br/>有色：海亮股份<br/><br/>其中，可能性农业》奥运》有色<br/>以上论述纯属猜测，无事实依据</p> money 泡网上泡美女 2008-07-03T19:45:48+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10392 <p>华夏基金遭众基金围攻(转)<br/><br/>众所周知，基金界有许多不成文的规矩，被大家戏称为基金业的“帮规”，比如有大动作要先打“招呼”、一致行动等等。但是最近有传闻称一家总部在北京的大型基金违反“帮规”，使一些基金损失巨大，尔后该基金又遭遇其他基金集体“追杀”，损失惨重。<br/><br/>　　据来自某券商的消息，最近有几家基金在联合“攻击”某总部在北京的大型基金，原因是该基金没有按“帮规”出牌，在没有“招呼”的情况下，大举卖出钢铁股，使一些重仓持有钢铁股的基金损失惨重。而疯狂卖出钢铁股后该基金又巨量买入了金融股，比如招商银行(600036)、中国平安(601318)等，而一些“重伤”的基金又联合起来“追杀”该基金，也就是联手报复、疯狂抛售金融股，据说最近招商银行和中国平安罕见的跌停，就是他们的“杰作”。而且上交所提供的数据也证实了部分传闻。<br/><br/> 　狂抛钢铁股重伤其他基金<br/><br/>　　数据显示，总部在京的某基金巨头，从今年5月中旬开始，大举卖出钢铁股，且卖出意愿十分坚决，连续地净卖出。卖出最多的是武钢、宝钢、酒钢宏兴(600307)和安阳钢铁(600569)。其中卖出最多的武钢超过了18.59亿元、宝钢12.38亿元、酒钢宏兴1.12亿元及安阳钢铁1亿元，卖出总额超过33亿元。<br/><br/>　　通过钢铁板块的走势，可以很清晰看到在该基金大举卖出的过程中，许多钢铁股都走出了一轮深幅调整的行情，比如武钢股份(600005)，5月中旬股价在该基金大举卖出的背景下，从17.5元左右，下降到昨日的最低价8.8元，最大跌幅达50％。宝钢股份(600019)也同样如此，股价由在5月中旬的14元，下降到昨日最低价8.10元，跌幅超过40％。而在此期间，大盘的跌幅只有25％，该基金之“威力”可见一斑。<br/><br/>　　显然，钢铁板块的疲软，该基金“功不可没”，而该板块恰是众基金的重仓板块，比如武钢股份目前的机构持仓比例仍高达63.2%，机构资金高度控盘；宝钢股份目前的机构持仓比例亦仍高达39.8％。这些重仓钢铁股的基金，在此轮下跌中损失极为惨重。以武钢股份为例，其流通市值在此轮调整中损失270亿元，按63.2％算，持仓机构的损失将超过170亿元，其中的一些基金，损失就更大了。<br/><br/>　　按照基金业内的“帮规”，如果某基金有大动作，一般需知会业内，但该基金并未遵行，因而有传闻称，一些“受伤”严重的基金联合起来暗算它；而在此时，该基金又开始大举买入金融股，当该基金建仓足够多时，不料一些该基金重仓的金融股，却轮番遭遇“强震”，有传闻称，这正是那些基金联合“报复”的结果。<br/><br/>　　重仓金融股却遭“滑铁卢”<br/><br/>　　上交所数据显示，从今年6月11日开始到6月30日，该基金“疯狂”买入金融股（参见表2），总额超过了40亿元，其中买入招商银行10.53亿元、中国平安9.07亿元、浦发银行(600000)6.26亿元、工商银行(601398)6.03亿元、民生银行(600016)3.79亿元、交通银行(601328)2.5亿元、北京银行(601169)1.89亿元，另外还买入了华夏银行(600015)、兴业银行(601166)、中国人寿(601628)等金融股。<br/><br/>　　从该基金建仓的时间来看，6月11日到6月30日金融股大都处在平台整理阶段，该基金正是在此时完成建仓的。一些业内人士认为，该基金可能认为金融股已经处于底部、机会已经出现，才会大举杀入，但很快金融股就连续出现暴跌：本周二，浦发银行暴跌8.50％，招商银行更是罕见跌停，另外一些银行也出现不同程度的下跌；昨日，买入总额排在第二的中国平安在午后大幅下跌，尾盘更是直接被打到跌停板。该基金在业内名声“响亮”，刚刚建仓完毕的重点板块，却集体遭遇“滑铁卢”，不得不让人奇怪，因此传闻所称的遭遇一些基金的报复，也不无道理。<br/><br/>　　蹊跷的是，该基金买入越多，该股跌幅就越大，比如招商银行。很多业内人士对于该股跌停大呼看不懂，虽然有收购永隆银行的一些负面消息影响，但也不至于跌停，而如果有基金故意砸盘的话，似乎就能够解释了。昨日中国平安的跌停就更能够说明问题了，公开交易信息显示卖出全是机构席位，有4家基金席位，一家QFII的席位，虽然也有基金买入，但从买卖力量对比来看，卖方明显占了上风，借用某网友的话，“中国平安的跌停简直莫名其妙”，似乎也只能用基金故意砸盘来解释。<br/><br/>　　虽然目前的数据还不能够完全证实这部分砸盘金融股的基金，就是以“报复”为目的基金，但对最近金融股“莫名其妙”的走势实在找不出更好的原因。有业内人士认为，“基金由于操作方法、基金经理的策略等不一样，对一些行业的做法有分歧，其实很正常，但如果传闻属实，那样的基金不买也罢。”<br/></p> money 闲人马大姐 2008-07-03T13:58:38+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10386 <p> 在任何情况下，遭受的痛苦越深，随之而来的喜悦也就越大。------奥古斯狄尼斯<br/><br/> 没有谁比从未遇到过不幸的人更加不幸，因为他从未有机会检验自己的能力。 ------塞涅卡<br/><br/> 极度的痛苦才是精神的最后解放者，惟有此种痛苦，才强迫我们大彻大悟。 ------尼采<br/><br/> 薄柳之姿，望秋而落；松柏之质，经霜犹茂。 ------顾贞观<br/><br/> 人在困难时刻应该多思，多思了就会有办法。 ------穆尼尔·纳素夫<br/><br/> 假如生活欺骗了你，不要忧郁，也不要愤慨！不顺心的时候暂且容忍：相信吧！快乐的日子就会到来。 ------俄·普希金<br/><br/> 让珊瑚远离惊涛骇浪的侵蚀吗？那无疑是将它们的美丽葬送。一张小红脸体味辛苦所留下来的东西！苦难地过去就是甘美的到来。 ------歌德<br/><br/> 不经巨大的困难，不会有伟大的事业。 ------伏尔泰<br/><br/> 年青时没有尝过苦水的人，不能成长。我把“辛苦”当作我的老师。------山本有三<br/><br/> 痛苦留给的一切，请细加回味！苦难一经过去，苦难就变为甘美。------歌德<br/><br/> 在灾难面前不屈服，而应更加勇敢地去正视它。 ------维吉尔<br/><br/> 如果你受苦了，感谢生活，那是它给你的一份感觉；如果你受苦了，感谢上帝，说明你还活着。人们的灾祸往往成为他们的学问。 ------伊索<br/><br/> 不幸，是一所最好的大学。 ------别林斯基<br/><br/> 能克服困难的人，可使困难化为良机。 ------丘吉尔<br/><br/> 困难越大，荣耀也越大。 ------西塞罗<br/><br/> 最精美的宝石，受匠人琢磨的时间最长。最贵重的雕刻，受凿的打击最多。 ------佚名<br/><br/> 痛苦能够毁灭人，受苦的人也能把痛苦毁灭。创造就需苦难，苦难是上帝的礼物。卓越的人一大优点是：在不利与艰难的遭遇里百折不挠。------德·贝多芬<br/><br/> 没有2001年的那次苦难，我悟不出“盲点套利”理论。------花荣</p> money 闲人马大姐 2008-07-03T10:34:45+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10385 <p></p> money 令狐公子 2008-07-03T10:17:21+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10384 <p>【重大政策】 <br/><br/>• 证监会上市部负责人昨日表示，将以提高工作透明度、改善服务界面、提高审核效率、加大市场约束机制建设为核心，重点从八个方面进一步推进上市公司并购重组审核业务制度建设。《中国证券报》 <br/><br/>• 国家发改委昨日正式发布通知，公布了国家电网五大区域电网公司以及南方电网公司电网电价上调方案。根据方案，南方、华中、华东、西北、东北、华北六大电网电价水平适当提高，但四川、陕西、甘肃省列入国家地震灾后重建规划的县（市）各类用电价格均不作调整。该方案已于7月1日起执行。通知特别指出，本次调价对居民生活用电、农业和化肥生产用电价格不作调整。《上海证券报》 <br/><br/>【市场动态】 <br/><br/>• 股指下跌令大小非解禁后的减持欲望随之降低。昨天，联合证券发布的最新数据显示，6月份两市仅有24家上市公司公告了通过二级市场减持原限售股，减持股份合计为1.04亿股；按减持时的市价计算，市值大约为11.80亿元，环比进一步减少。减持股份占流通股本的比例普遍不高，总体来看对市场冲击不大。《京华时报》 <br/><br/>• 继今年1、3、4月份市场资金净流出后，6月市场再次出现资金净流出。申万研究所估计，6月底市场存量资金为17460亿元，比5月份下降160亿元。由于新股申购收益下降、基金募集困难、储蓄意愿上升等原因，散户资金供给下降，机构资金供给也因收益率下降而收缩，这些都造成了当前市场的资金紧张。《中国证券报》 <br/><br/>【基金动态】 <br/><br/>• 在股指大幅下挫的同时，基金新增开户数却出现了连续两周的反弹。中登公司最新数据显示，继前一周基金新增开户数反弹30%之后，上周基金新增开户数再度递增18%，基金新增户突破到3.3万户，这一数字创下基金新增开户近两个月来的新高。《上海证券报》 <br/><br/>• 近日，易方达基金与华东地区的两客户签订了两份专户理财合同。这两份均专户理财合同是股票型产品，合同金额共计2.5亿元。据悉，目前，易方达基金签订的专户理财合同规模已突破10亿元。另据了解，易方达基金还将在近期内拿下另几张亿元级专户理财大单。《全景网》 <br/><br/>【其他】 <br/><br/>• 随油价创新高以及通用汽车评级被调降，美股周三大幅下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了166.75点，报收11215.51点，接近盘中低点，跌幅为1.46%。标准普尔500指数下跌了23.39点，报收1261.52点，跌幅为1.82%。纳斯达克综合指数下跌了53.51点，报收2251.46点，跌幅为2.32%。《新浪》 <br/><br/>• 昨日，全球国际会计事务所巨头普华永道发布研究报告指出，截至6月30日，2008年上半年中国大陆和香港通过首次公开招股活动募集的资金总额分别为898亿元人民币和503亿港币。预计两地全年的新股融资额将分别达到2500亿元人民币和1300亿港币。《信息时报》</p> money 越来越静 2008-07-03T08:41:24+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10380 <p>刚才电视里看了播报．<br/>最近两天新开户数量激烈增长．<br/><br/>并且，虽然股市的爹如此之猛．<br/>新开户每天的数量并不算少．<br/><br/>同志们，兄弟们，姐妹们．<br/><br/>擦亮眼睛吧．发令枪又将打响．<br/><br/><br/><br/>昨天最滑稽的是，还是下雨天，从班车上下来．路边的小伙子电话．正痛苦地呻吟．<br/>怎么还跌．都到这份儿上了还爹．．．．．<br/><br/><br/>从心理学上说．大量的预期趋向一致．<br/>未来发生的现象会提前．</p> money 蓝的够戗 2008-07-02T18:34:06+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10376 <p>每次反弹都少不了，不错啊不错～～！！</p> money 泡网上泡美女 2008-07-02T10:06:52+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10375 <p>【重大政策】 <br/><br/>• 国家统计局昨天发布的宏观经济景气指数预警信号图显示，5月份我国宏观经济预警指数为113.3，处于稳定状态的“绿灯区”。宏观经济预警指数以100为理想水平，“绿灯区”表示经济运行处于正常区域。今年1月份以来，我国宏观经济已连续五个月处于“绿灯区”。《上海证券报》 <br/><br/>• 昨日国资委终于正式公布《关于规范国有控股上市公司实施股权激励有关问题的补充通知》（征求意见稿）。今后国有控股上市公司实施股权激励将面临更为严格的门槛，股权激励收益将与业绩指标增长挂钩浮动，并设置了最高上限，其中境内上市公司及境外H股公司股权激励收益原则上不得超过授予时薪酬总水平的40%，境外红筹公司原则上不得超过50％。《新京报》 <br/><br/>【市场动态】 <br/><br/>• 昨日为今年下半年的首个交易日，上证综指以2743.16点小幅高开，但此后在银行等大盘蓝筹股下跌的带动下，全天呈现震荡下行走势，盘中最低下探至2644.78点，创出本轮调整新低点，尾市收报2651.61点，跌幅为3.09％。深证成指由于所含金融股较少，昨日跌幅也较上证综指小，尾市收报9096.97点，下跌2.92％。《中国证券报》 <br/><br/>• 根据沪深交易所安排，从7月中旬开始即有上市公司半年报亮相。半年报还没有披露，但不少公司已发布中期业绩预告。WIND统计显示，截至昨日,共有81家公司发布了业绩预告或对原预告进行了修正，其中预增或扭亏的有49家，占比超过六成。《中国证券报》 <br/><br/>【基金动态】 <br/><br/>• 广发基金公告称，公司拟于募集期内通过广发核心精选基金的代销机构认购广发核心精选基金2000万元，认购费1000元。《全景网》 <br/><br/>• 据银河证券基金研究中心统计，一个月以来，大盘出现了连续下跌，近200只股票型及偏股型开放式基金的平均跌幅超过12%，而今年以来新成立的20只开放式股票型基金的抗跌优势比较明显，平均跌幅不足8.5个百分点。业内人士认为，从统计数据可以看出，新基金明显持谨慎态度，建仓速度缓慢。《中国证券报》 <br/><br/>【其他】 <br/><br/>• 在欧洲央行本周四即将宣布利率政策的当口，欧元区消费者价格指数(CPI)数据仿佛给了市场预期更多支撑。最新发布的数据显示，欧元区6月份CPI创历史新高，这或许将使历来宣称“控制物价为第一要务”的欧洲央行继续强硬立场。《第一财经日报》 </p> money 越来越静 2008-07-02T09:46:48+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10370 <p>一、近期市场下跌的原因分析<br/><br/>1、印花税反弹行情<br/>由于地震原因，默哀三天。基于雪灾的经验，大盘横盘数日，进而久盘必跌。回补前期缺口。<br/><br/>2、端午节后下跌<br/>央行大幅上调存款保证金，引发大盘继续跳水；<br/>临近3000，引发前期抢筹资金止损出局；3000业已尝试过，不在有阻力，简而言之：竹篮打水。<br/><br/>二、现况<br/> 我尝试和大家聊聊目前市场的情况。<br/>市场的牛市基础在于低利率和低通胀（参考第一篇），CPI是主要的经济数据跟踪指标，CPI决定着大部分的货币政策。<br/> 目前我们的CPI处于相对高位（同比考虑），在通胀的压力下，我们采取了紧缩的货币政策，从需求方面对资产价格进行打压（参考第二篇），为了避免出现日本被遗忘的20年，我们开始练习七伤拳，对QFII小试牛刀，有一定效果（QFII成本基本在3300一线），但此闭关期间自残惊人，目前已自废一半武功；<br/> 宏观经济面，股票基本面皆不乐观。罗列费时，四个字概括：哀鸿遍野；<br/>但同时，我们应该看到，目前我国的外汇储备在本月初，已经超过G7的总和，2万多亿。换句话说，钱有。热钱都在，在干吗？守株待兔，等机会。<br/> 真难得啊，鬼子加入了中产阶级的自救行列，这是一个目标明确的多国部队。记住：我们不是一个人在战斗！<br/><br/>四、破局<br/> 简单来说就是什么时候赚钱，熊转牛，市场出现反转。<br/>而反转的前提必然是低利率和低通胀。<br/>1、 通胀压力在年内有望减缓<br/>1）36个大中城市重点监控食用农产品价格已连续8周回落，上周较前一周下跌0.6%<br/>2）5月份CPI为7.7%，随着下年年翘尾因素的减小，未来几个月有望逐级走低<br/><br/>2、 低利率的可能<br/>利率及其相关因素的宏观经济政策的转变，将成为我们判断市场是否出现反转的重要关键。基于CPI采取的货币政策，将进一步影响到利率水平。<br/> <br/>为此，我从2个层面来分析：<br/>1、单独部委包括：央行，财政局、国资委、证监会等层面<br/>各方目的是为了应对通胀，但是应对通胀并不是最终的目的，仅仅是为了避免经济大起大落而不得不去解决的难题。<br/>追根揭底，是为了避免经济的大起大落，这也是上篇我分析的。央行通过打压资产价格从而达到控制通胀的出发点所在。<br/>那么经济如何会大起呢？简单来说，就是有泡沫，并且是很大的泡沫；当然要是泡沫慢慢破灭也是没问题，但我们害怕的是如同日本一样失落的20年。所以，说到底，我们害怕的是经济被过度的透支和抄做，那么我们的假象敌也是唯一的敌人将必然是QFII，洋鬼子。<br/>因此，站在部委这个层面，是多方作战，避免落入鬼子的圈套，被鬼子洗劫经济。<br/>而洗劫财富最最简单和高效的途径是：股票！<br/>因此：<br/>1、 外汇管制不能放松<br/>2、 汇率不能随意的浮动<br/>3、 我们开始练习七伤拳<br/><br/>站在这样的层面来考虑，我只能得出一个比较可笑的结论，为了避免我们的资产被疯抄之后出现的暴跌，我们采取了发动广大人民群众的老路线，让帝国主义敌对势力陷入人民战争的汪洋大海之中……..<br/><br/>问题是大家都不会游泳，摆在我们面前的直接的问题将是：我们如何脱离帝国主义等三座大山的压迫，翻身做主人？还是我们将作为棋子被牺牲掉？牺牲小我，成全大我，保家卫国？<br/><br/>所以我们来知己知彼一番，何谓热钱？实际上热钱，一般来说是低于一年期的流动性货币资金，并且是有拆借成本的投机性资金。<br/><br/>那么破局就简单了，我们时间换空间，套他们一年。然后他们最终没办法割肉出局之后，我们独自狂欢。<br/><br/>假如是这等乐观估计的话，我来给大家算算时间。<br/>从紧的货币政策明确提出的时间在今年1月份，掰指头算的话，一年将是明年春节前后。<br/><br/> 那么我们是否能得到今年的贺岁大礼呢？我们拭目以待！<br/>说明：这是一种低概率的，较低层面的考虑。假如成真，我倒觉得是种小小的悲哀。<br/>2、站在国务院角度（国家的角度）<br/>好了，众小仙别打架，要服从指挥，因为各部委也属于可以被牺牲掉的小角色。<br/><br/>我们的目的是要构建和谐社会，促进人民生活水平的提高，深化改革，解放思想，借助世界经济动荡，变革之际，在世界经济上占据一定的话语权，构建新的世界格局。当然，补充一点，最后是要实现共产主义的…..<br/><br/>国家是可以两条腿走路的：一条是货币政策，一条是财政政策。我们是否能够在高增长的同时又能压制通胀呢？<br/>我们在走一条有中国特色的社会主义道路！所以别惊讶，我们一直就这么干。早先，我们通过行政手段人为压制了生产资料价格，但在融入WTO，经济逐步放开，全球一体化的今天，在如此独善其身的可能已经微乎其微了。<br/>而我们的政府却并没有认识到这一点，严从祖训：人定胜天！<br/><br/>这时候，我们也来谈通胀：<br/>首先，我们得明确。这一轮通货膨胀不是我国所特有的，是一个世界性的经济现象；体现在：农产品、食品价格上涨、能源原材料价格上涨、劳动力成本上升和其他成本上升，这轮通胀是所有这一切所引起的成本推进型通胀。<br/><br/>所以，商品期货的上涨，尤其是大宗商品期货的上涨是一个长期过程，我们应该抱着论持久战的精神，高筑墙，广积粮。三个月亡大宗商品期货价格上涨是不客观的，不符合事实的，不符合实事求是精神的。价格管制的结果必然使得石油从20飞到130，我们才会松压，为啥？顶不住啊，你来补贴看看。<br/>现在我们终于认清历史发展的大势，审时度势，逐步放开石油、电力等基础能源的价格。<br/>这样的好处在于，我们的通胀更高了…..^_^<br/>基于帝国主义的中国需求论，大宗商品期货一路牛到今天并且大有持续的态势，逐步放开价格的管制，对纠正国内需求和不确切消费是大有益处的，例如尽管塑料袋只是2毛，我这等抠门小民还是基本不用的嘛。<br/>从长期看，放开价格管制符合降低大宗商品价格的方向，并在中长期起到抑止通胀的作用。<br/><br/>1）我需要进一步给出的结论是：目前我们刚开始走在正确的道路上，才刚开始。<br/><br/>我们在来看看央行的货币政策：<br/>货币主义通胀观点：<br/>根据宏观经济学提出的通货膨胀率的公式：<br/>π =π e+α(yt- yt)+μ<br/>其中：π 代表通货膨胀率，π e 代表预期通货膨胀率，α(yt- yt)代表产出缺口，成本μ 代表成本加成因素，如工资上涨等。货币主义通胀观点认为，70 年代的通货膨胀是由于总需求大于总供给推动的，负的产出缺口α(yt- yt)可以带来通货膨胀预期的持续下降，而成本推动即μ 的上升对通货膨胀预期的影响只是一次性的冲击，因此，对付通货膨胀，关键在于对总需求的调节，价格管制是无效的； <br/> 回头看<br/>目前央行采取的紧缩的货币政策完全从抑止需求出发，比如加息，上调存款保证金，窗口指导，信贷季控变为月控等等。<br/> 企业目前果然不负众望，该破产的破产，不该破产的准备破产，盈利的开始为亏损积极准备。诚然，为产业升级的路上我们需要阵痛，但假如最终企业一蹶不振，那么过热，过快都扯淡。<br/><br/>按照教条主义的央行这么搞下去只有2个结果：<br/>1、 企业game over<br/>2、 成功促使企业由劳动密集型向资本密集型转变，实现产业升级。<br/><br/>讲到这，我们就花开2朵，各表一支：我有一个好消息一个坏消息？您要听哪个？<br/>先看好消息：<br/>企业老实走在死亡路上，实际很多都已经死掉了。今年以来生产要素成本的大幅提高，资金成本的大幅提高，利率的大幅提高。已经基本解决掉了许多简单代工企业，就在众多企业苦苦支撑的时候，晴天出了一个大霹雳，油价电价又涨了（死不瞑目啊，打死也不信的）。<br/>以上是企业经营现况，接下来。奇迹发生了，更多的企业爬了起来，在废墟中重建自己，凤凰涅磐，借奥运春风，把品牌打向全世界。与此同时财政政策跟上，拉动内需。补贴低收入人群，加大民生方面投资，例如医院等。关注三农，借助农产品价格涨价因素等方面，提高广大农民生活水平，并最终打开8亿农民消费市场，切切实实拉动内需。从此，就像童话说的，公主和王子过上了幸福美满的生活……..这叫啥？和谐社会！<br/><br/>要是这样，真是天佑中华，经济绝地逢生，我们背水一战，获得淝水战役的成功。股票嘛，一万点自然不是梦。<br/><br/>2）央行才开始发狠呢，不是要用更严厉的措施控制通胀么？所以我们在光明前途的曲折道路上，其实才开始走了一半，我们还得继续观望，看着企业逐步倒下，然后关注有新的企业或者原有做的更大更快更强的企业站出来。这样才算是政策取得喜人成绩，骄人胜果。那股票啥时候涨（反转）呢？您自己算把，今年绝对不可能了<br/><br/>在看坏消息：<br/>噩耗一个接连一个，企业大量倒下，防止经济过热？不提了，能过快就成了；啥？都亏，哪过快也免了，能增长就成。这不双防就刚丢了一个，不提了。还是在这个时候，财政政策跟上，拉动内需。补贴低收入人群，加大民生方面投资。到最后都搞不定了，央行不抑止需求了，开始增加货币供给，减少资金成本刺激投资。好了，我们等到大反弹了，当然很快我们也等到失去的××年了。<br/><br/>3）目前过热不提了，双防刚丢一个。稳健财政政策刚开始羞羞答答的补贴，逐步向扩张型转变，但在微观企业经济数据没有最终出来之前，这帘子是要挡的。<br/>所以，最终央行是否决定回头，也将会以微观企业盈利数据决定。但是，一旦回头，我们的防止通胀就最终向保证增长低头了。这个结果参考日本85－89年。那么，什么时候大反弹呢？至少半年的时间还是要的，等08业绩出来，或许对此有所帮助，所以这半年还是没指望。<br/><br/>所以，破局的结论在于：我们目前在关键点位，关键位置上。从紧的货币政策，央行从抑止需求的角度出发打压通胀是不可动摇的，在高通胀的时代，对股市抱有任何不切实际的幻想都是不符合事物发展的客观规律的，机会只能在大盘不断横盘下跌的过程之中等待。各个部委，尤其是主管部门证监会在这个时候出台任何的措施（例如T+0,融资融券，股指期货等）都是无法扭转经济发展大势的，也就是说，熊市是发展的常态！<br/><br/>这个时候早起的虫儿被鸟吃，除了奥运前后的反弹可以玩玩，其他时候不值得花大比例资产配置于2级市场，建议加大固定类稳健资产的配置比例，静侯这轮经济阵痛期，看看如何转型。<br/><br/>我们需要把握的几个重要的宏观讯号（大盘将出现反转机会）<br/>1、 稳健的财政政策转变为积极扩张型财政政策<br/>2、 央行放弃从抑止需求角度抑止通胀，转为提高供给抑止通胀；加大货币投放，减少货币成本，极端情况将减息。<br/>3、 国家放弃抑止通胀，把高增长高通胀作为一种常态，转而支持经济高增长<br/>4、 企业成功升级换代<br/><br/><br/>五、市场的底部<br/>首先，市场还能跌多少？这里有几组数据：<br/>能源类股票价格的大跌是因为它们的经营业绩远远落后于上市公司整体业绩。2007年，如果剔除石油石化、电力行业，上市公司的经营业绩增长73.27%，而这几个能源类行业的上市公司的业绩增长是5.75%。2008年一季度，如果剔除石油石化、电力行业，上市公司的经营业绩增长49.61%，而这几个能源类行业的上市公司的业绩是下降了44.6%。<br/>2007年11月初以来，两个市场的市值一共跌去了12.5万亿元，其中石油石化和电力行业的市值跌掉了5.6万亿元，占到两市全部市值损失的45%。中国石油一家跌了4.3万亿元，占两市全部市值损失的35%。考虑到中石油在中国股市上的标志性意义，它的下跌带动了整个市场的下跌，因此，中石油的股价下跌对于本轮股市下跌的拉动作用比上述数字显示的会更大。<br/><br/>现在，价格管制有所松动，紧接下来的便是该2类板块股票业绩的好转。由于存在进一步涨价的预期，对于该类股票的估值必然有所调高。因此今后，对于大盘而言是极大利好，下跌空间将有限。<br/><br/>以下是近期部分机构的观点：<br/>1. 前期大空头—招商证券：3000点以下存在投资机会<br/>2. 中银国际：可以在3000点左右建仓<br/>3. 中信证券：目前过度下跌，下半年市场依然维持震荡，4季度要好于3季度，未来宏观经济将适度增长加温和通胀<br/>4. 申银万国：2400-2500点合理，A股总体估值略偏低，下半年股票配置环境和估值吸引力优于债券，4季度国内经济将进入明显通胀缓解时期，经济增长速度加快，企业盈利改善 <br/> <br/><br/>结合以上分析，后期预测如下：<br/>时间点：<br/>最乐观的估计在明年春节前后出现反转；更大概率可能出现在明年的年中到年后。<br/><br/>空间点：<br/>大盘深跌的可能较小，个人认为可能将回探前期牛市的顶部2245。<br/>未来一年预测在2200－3500之间。<br/><br/>运行方式：<br/>下半年存在一次反弹（结合奥运），之后回调，打出目前熊市的底部；之后缩量横盘。<br/>因此，大盘的运行轨迹：反弹――下跌――横盘；<br/><br/>投资建议：<br/>加大固定收益类资产配置，把控仓位，等待上述所列政策改变，抓住熊转牛契机。<br/></p> money 越来越静 2008-07-01T20:49:29+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10369 <p>每日信息2008-7-1<br/>【重大政策】 <br/><br/>• 中国证监会党委书记、主席尚福林日前在京强调，做好下一步工作，要进一步坚定信心，增强推进资本市场健康稳定发展的自觉性；继续深化资本市场基础性制度建设，增强资本市场服务国民经济的能力；密切联系实际，积极研究和解决资本市场新情况、新问题；认真履行职责，切实完成会党委部署的各项工作。《上海证券报》 <br/><br/>• 中国人民银行行长周小川周一在瑞士巴塞尔表示，加息仍是控制通胀的可选方案之一。这与他最近几次的公开表态一致。《上海证券报》 <br/><br/>【市场动态】 <br/><br/>• 59家基金管理公司旗下408只基金（QDII基金除外）今日披露年中净值状况。天相统计数据显示，今年上半年A股市场基金的净值大幅缩水，受市场大跌影响，整体资产与去年末相比缩水1.2万亿。不过，基金总体份额在新基金发行等激励下，上升了420亿份。《上海证券报》 <br/><br/>• 昨日，上证指数以再创新低的方式结束上半年的交易。上半年，上证指数和深成指分别累计下跌近48%和47%，A股总市值蒸发近18.18万亿元。《第一财经日报》 <br/><br/>【基金动态】 <br/><br/>• 刚刚公布的基金公司半年度净值数据显示，二季度股市大幅调整使得以偏股型基金为主的基金业管理规模继一季度出现巨额缩水之后再次大幅萎缩，各大公司净值全线缩水，在新基金密集发行的情况下，仍然有将近六成的公司净值缩水比例超过20％。《证券时报》 <br/><br/>• 据悉，汇添富蓝筹稳健灵活配置基金将于明日如期结束募集，不会延长募集期。目前，该基金正在工行、农行、中行、建行、招行和交行等各大银行和券商网点发行。《全景网》 <br/><br/>【其他】 <br/><br/>• 马德里6月30日电 西班牙国王胡安•卡洛斯一世30日在马德里会展中心为第十九届世界石油大会揭幕。包括世界主要石油生产国和消费国在内的全球石油和能源界的代表出席会议。《人民日报》 <br/><br/>• 美国财长保尔森上周末抵达莫斯科，开始他出任美国财长以来的首次访俄之旅。访问期间，保尔森再次对美元给予了口头上的支持。《上海证券报》 <br/><br/>每日信息2008-6-30<br/><br/>【重大政策】 <br/><br/>• 财政部、证监会、审计署、银监会、保监会日前联合发布的《企业内部控制基本规范》规定，执行基本规范的上市公司，应对本公司内部控制的有效性进行自我评价，披露年度自我评价报告，并可聘请具有证券、期货业务资格中介机构对内部控制的有效性进行审计。《中国证券报》 <br/><br/>• 中国证监会纪委书记李小雪当日在京表示，基本规范的发布实施，有利于我国资本市场持续健康发展。下一步，证监会将完善和修订信息披露的有关政策规定，组织交易所、证券业协会结合基本规范进一步完善和修订《上市公司内部控制指引》。《上海证券报》 <br/><br/>【市场动态】 <br/><br/>• 尽管上周五大盘大幅下跌，但由于前期一度出现过连续反弹，所以上周的周市值损失并不大，两市总市值损失了2.34%，流通市值只减少了0.35%，但绝对数值已经不足6万亿元。值得注意的是，上周深市的周市值水平是增加的，而沪市却是减少的，尤其是权重股表现很差，导致沪市总市值的减少幅度远远大于流通市值。《中国证券报》 <br/><br/>• 从今年初至6月27日，237只开放式偏股型基金单位净值全线下跌，平均跌幅高达36.10%。有46只基金单位净值跌幅超过40%，跌幅最大的一只单位净值下跌了49.9%，半年跌去一半。《证券时报》 <br/><br/><br/><br/>• 据天相投资的统计，今年上半年共有42只新基金（不包括两只封转开）宣告成立，成立总规模达到957.13亿元，平均单只基金规模22.79亿元。从成立时间看，二季度无疑是新基金成立的高峰期，4月、5月和6月分别有8只、13只和13只新基金成立，总数达到34只，1月和2月各有一只基金成立，有6只基金在3月份成立。《证券时报》 <br/><br/>• 随着一大批基金陆续在6月底结束募集，尤其是管理层自5月份开始明显放缓审批速度，扎堆发行导致渠道空前拥挤的压力将在7月份得到明显缓解，基金发行寒冰也有望开始消融。Wind数据显示，7月份处于募集期的基金将从过去几个月的多达20余只大幅减少为9只，其中3只是延长募集期的基金。《证券时报》 <br/><br/>【其他】 <br/><br/>• 受原油和食品价格飙升的影响，日本5月份核心消费者物价指数(CPI)年增率升至1.5%，高于市场预期，并创逾10年来最高水平。《第一财经日报》 <br/><br/>• 美国股市受原油期货再创新高影响，美国股市6月26日出现暴跌，道琼斯指数收盘创2006年9月以来新低。国际投行高盛下调了美国券商评级，并建议投资者卖出通用汽车。同时，Research In Motion Ltd.、耐克与甲骨文发布了谨慎的业绩预报，使得整个市场雪上加霜。《国际金融报》</p> money 越来越静 2008-07-01T20:31:46+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10365 <p>ZT罗杰斯：政府不应该救市 A股迟早上万点 <br/>--------------------------------------------------------------------------------<br/><br/>中国经济网 2008-06-30 20:19:16 <br/><br/><br/>“有些投资者一亏钱就给基金公司打电话，给政府打电话、给媒体打电话。你们亏钱不是政府的错，也不是我的错，是你自己的错。你没有了解公司就投资，投资挣钱不是这么容易的。”<br/><br/>“2008年卖出中国股票是不明智的。我要再说一次，总有一天，中国的股市会上万点”——杰姆·罗杰斯<br/><br/>6月28日，罗杰斯抵达深圳参加“A股国际投资论坛”时，就中国的股市和投资者关心的一些问题，接受了《每日经济新闻》(以下简称“NBD”)记者的采访。<br/><br/>“股市大跌不妨碍中国崛起”<br/><br/>NBD：中国A股下降超过50%，您怎么看？<br/><br/>罗杰斯：去年涨得太高了，今年下来是正常的，你想想，从2005年的1000点到现在的3000点，涨了3倍的股市，你还有什么可抱怨的？当然如果你去年买了股票，那你现在肯定亏钱了，但成功投资的关键就是低买高卖。去年并不是好的投资时机。<br/><br/>NBD：您现在还持有中国的股票吗？<br/><br/>罗杰斯：我还有很多中国的股票，我从来没有卖出过我买的中国公司的股票。我的第一只中国股票是在1999年买的，现在还持有。我在新加坡、美国、香港很多地方买了中国公司的股票。<br/><br/>NBD：您认为中国股市还会下跌吗？<br/><br/>罗杰斯：中国股市可能出现了恐慌性抛售，我不知道它何时结束。我看好A股，四月份我已经买了一些H股，如果中国股市继续跌，今年七八月份我很有可能继续买。<br/><br/>NBD：您怎么看越南现在的金融危机？<br/><br/>罗杰斯：我不认为越南的问题可以称为危机，越南有8700万人口，很多越南人还不了解他们的股市。可能有些人破产了，但这并非世界末日。<br/><br/>NBD：中国和越南有很多相似的地方，您认为中国可能会经历同样的困难吗？<br/><br/>罗杰斯：你们的股市也已经下降很多了，但只有7%的中国人拥有股票，即使所有7%的人都赔钱了，这也不是中国的末日。<br/><br/>在1907年的美国股市也经历了大幅的下跌，华尔街、华盛顿，很多人破产了，你也知道美国后来发生的事，美国成为20世纪最成功的国家。<br/><br/>1966年，日本股市崩溃了，而这是发生在日本成为20世纪后五十年全球最成功的国家之前。这些事情在历史上一直都在发生，这不是世界末日。<br/><br/>一些人破产没什么的，中国政府最应该做的就是让股市自己见底，然后它会自己起来重新开始。<br/><br/>“中国不会发生金融危机”<br/><br/>NBD：据说有很多热钱流入中国，但是中国的股市和楼市价格都在下跌，热钱去了哪里？<br/><br/>罗杰斯：我很想在中国投资，但是外资进入中国非常困难。所以中国的海外热钱不会很多。在过去5年里，是中国政府自己制造了大量热钱，因为中国政府正在紧缩信贷，努力使经济降温，因此钱可能流入了其他产业。<br/><br/>NBD：随着中国经常项目和资本项目的开放，您认为中国会发生像1998年那样的亚洲金融危机吗？<br/><br/>罗杰斯：那次的危机是因为亚洲一些国家自身出了些问题，它们向国际社会借了太多钱，无法支撑自己的汇率。但是这次问题出在美国，中国有大量的外汇储备，不会发生那样的事情。<br/><br/>NBD：您认为政府该不该救市？<br/><br/>罗杰斯：不应该，救市只会使情况变得更糟。政府不应该插手，人为的控制可能暂时控制局面，但是这对股市发展不利。日本20世纪90年代试图这样做过，他们花了13年时间让股市见底。所以不要让政府插手，否则会重演日本股市下跌13年的历史。<br/><br/>NBD：您对以美国为主的国际股市前景怎么看？<br/><br/>罗杰斯：我已经卖光了世界上很多地方的股票。除了中国大陆、中国台湾、美国纽约。我对世界上大多数国家的股市前景并不乐观，我也不会再增持美国的股票。<br/><br/>NBD：您认为次贷危机即将结束，还是在恶化？<br/><br/>罗杰斯：美国正在经历有史以来最大的泡沫，还远未结束。不光是房贷，还有汽车贷款，学生贷款。危机已经覆盖到各个方面，未来几年还将持续。<br/><br/>NBD：有人说美元已经贬值到头了，你怎么看？<br/><br/>罗杰斯：美元还要贬值好几年。任何东西都不是每天跌，他们是波浪下降的。但我不能准确告诉你人民币应该升值多少。<br/><br/>“我不会买金融股”<br/><br/>NBD：您认为在通涨下应该投资什么股票？<br/><br/>罗杰斯：粮食、基础设施、水务处理。我不会买金融股，我不知道他们的资产负债表。他们放了很多贷款，而次贷危机影响的范围很大，中国、美国、欧洲的金融机构都有很多财务问题。<br/><br/>农产品价格一直被低估，而食品库存却在下降，接下去的30年里农产品会涨到更高水平，农民将来会很富有。未来25年中国旅游业的发展将改变全世界的旅游业，哪怕美国经济衰退，中国经济受到影响，中国旅游业的发展不会改变。<br/><br/>目前唯一的牛市就是大宗商品市场，尤其是原材料和资源将是最好的投资领域。过去40年没有重大的石油发现，因为原油价格不够高，无法吸引人们进行勘探，而全世界对石油的需求还在增加，油价必须上涨才能达到供需平衡。原油的牛市还没有结束，虽然未来价格也可能出现回落，但是牛市不会结束。<br/><br/>NBD：您想对投资者说些什么？<br/><br/>罗杰斯：不要在高位买股票。当市场可能出现了恐慌性抛售，当别人都不买的时候，你才应该买。挑一只便宜的股票，长期持有，你会受益匪浅。当你买一只股票时，你要确认这个公司值不值得买，不要因为环境的一点变化就动摇，要对自己选的公司有信心。<br/><br/>有些投资者一亏钱就给基金公司打电话，给政府打电话、给媒体打电话。你们亏钱不是政府的错，也不是我的错，是你自己的错。你没有了解公司就投资，投资挣钱不是这么容易的。<br/><br/>2008年卖出中国股票是不明智的。我要再说一次，总有一天，中国的股市会上万点。<br/><br/></p> money 我爱t0 2008-07-01T13:00:23+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10364 <p><br/>二十多年前,在马路伢子旁边小板凳上<br/>看租的陈青云<残肢令><br/><br/>今天,2008奥运年<br/>在党的生日这天7月1日<br/>在股市上居然又读到了<残肢令><br/><br/>天朝，你还要脸吗？</p> money 迟到 2008-07-01T11:41:16+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10362 <p>随着王益被“双规”，多起券商违规行为浮出水面。而作为监管层，中国证监会也正面临着一场前所未有的考验<br/><br/>　　一次针对地方贷款的审计，将国家开发银行副行长、中国证监会前副主席王益的违规问题拖出水面。<br/><br/>　据媒体报道，6月8日下午王益还在宁波东港喜来登酒店参加博鳌现代物流与自由港国际论坛并发言，但6小时后在返京飞机上已被监控，飞机抵达北京后，办案人员随王益至其办公室，正式对其“双规”。<br/><br/>　　消息人士称，国开行在6月10日上午的党委会及下午的行长碰头会上，小范围宣布了王益因经济问题被“双规”的消息，“经国务院书面同意，国开行副行长王益于6月9日正式被‘双规’，接受涉嫌贪污等问题的调查”。<br/><br/>　　“对王益的调查始于此前一次审计”，6月14日晚，一位长期从事证券报道的资深记者告诉《中国新闻周刊》，“ 今年初，国家审计署在审计国开行河南分行的时候，发现一笔由王益亲自审批的巨额贷款有违规操作嫌疑，这引起纪检部门的关注。”<br/><br/>　　据介绍，2007年3月，王益赴郑州考察时，曾批示国家开发银行河南分行为郑州提供25亿元资金用以支持基础设施建设和以中岳嵩山、少林禅宗、武术圣地为核心的旅游文化产业发展，及嵩山古建筑群申报世界文化遗产项目、支持郑东新区建设。<br/><br/>　　知情人士透露，经调查， 25亿贷款中，少林寺和嵩山中学只用了2亿多，其余款项去向不明。但可以肯定的是，王益的胞弟王磊曾从中不当收受“高额财务顾问费”，并将其中的4000万元用于购买太平洋(601099,股吧)证券的原始股份。<br/><br/>　　剑指“太平洋”<br/><br/>　　王磊的这笔“高额财务顾问费”让人联想到此前普遍被质疑的太平洋上市一事。2007年的最后一个交易日，太平洋证券(601099)登陆上交所，这家注册资本15亿元的券商，挂牌首日股票涨幅就达到了424%，市值一跃达到700亿元。“王磊投资的4000万转眼间也飙升至16亿。”知情人士透露。<br/><br/>　　对于太平洋上市，业界使用最多的形容词是“蹊跷”。 这家三年累计亏损8482万元的证券公司跻身A股市场的途径是与即将退市的云大科技换股进行操作，但其上市用的却是新代码——既不是借壳也不是新股发行。同时，太平洋证券成为中国第一家没有经过证监会批准，尤其是没有经过证监会发审委以及重大重组审核委员会审核直接上市的公司。<br/><br/>　　作为直接决定太平洋证券上市的文件，《关于太平洋证券股份有限公司股票上市有关问题的批复》(证监办函[2007]275号)，是由证监会办公厅下发的，并且没有公布在证监会的官方网站上。一周后，证监会人事发生变动。<br/><br/>　　一位证券市场的资深人士说，经过证监会办公厅给上交所下发的批复而上市的模式是前所未有的。受访的一位法律学者分析，行政机关因为实施行政行为需要正式行文的时候，其行文主体只能是依法享有行政权力的行政机关。如果证监会实施行政行为对外行文，法定行文主体只有一个，那就是“中国证券监督管理委员会”。<br/><br/>　财经网对此报道称，有证监会官员称之为股改中的特例，且是难以复制的“特例”。<br/><br/>证券乱象<br/><br/>　　那么这个绝无仅有的“特例”为什么会发生在太平洋证券身上呢?<br/><br/>　　随着王益被“双规”，坊间开始传闻，作为王磊的哥哥，王益事发与太平洋证券蹊跷上市有关。<br/><br/>　　太平洋证券成立于2004年1月6日，是云南省政府为了托管问题券商“云南证券”而专门成立的。公开资料显示，“明天系”实际控制人肖建华，借助对外经贸信托的央企控股招牌，通过控股太平洋证券的几家股东实际控制了太平洋证券60%以上的权益。据了解，“涌金系”魏东的哥哥魏锋同时是 “明天系”泰山控股的股东之一。<br/><br/> 2006年初，“明天系”开始了太平洋证券的战略性转移，通过转让股权谋划上市。根据知情人透露，在太平洋证券筹划上市前后，该公司进行了两轮增资扩股，股本扩大了1倍，股东数量也增加到16家。“太平洋证券在上市前以每股1元的价格转让将近3000万的股权，这实际上是‘明天系’跟当地利益体的一种妥协。”知情人士称，通过转让股权谋划上市——新股东的一个重要条件就是能助推上市。因为如果能上市将整体市值做大，即使出让部分太平洋股权，总体上还是赚的。<br/><br/>　　2006年11月，经过与云南国资主导的云大科技重组领导小组的合议，太平洋证券很快就拥有了《云大科技股权分置改革暨太平洋证券重组上市组合操作方案》。<br/><br/>　　一位知情者透露，王益的弟弟王磊不久也被调查发现，其在太平洋证券中持有大量低廉筹码。尽管在太平洋证券上市前后，王磊等人将筹码转让或更换股东名字隐匿，但仍被发现。<br/><br/>　　《中国新闻周刊》记者了解到，太平洋证券A股股票上市时，曾明确标明截至与云大科技股东换股前，天津市顺盈科技投资咨询有限公司持有太平洋证券1%股权。 而根据工商信息查询可知：该公司注册于2001年，注册时的法人代表即为王益胞弟王磊，后将主要股权转让至其胞妹王薇。王薇于2007年5月16日名义退出。2008年3月18日，该公司股东会决议，原股东再次将股权转让给宗建文、覃伟桥两位法律界人士。知情人士分析，最后一次股权转让，发生在2008年2月太平洋证券上市被调查后，不排除现在的股东均为代持人。<br/><br/>　　在“明天系”逐渐退出太平洋证券控制权后，众多人物纷纷通过增发扩股进入太平洋证券，其中一个重要人物是律师出身的涂建，他通过持有太平洋证券大股东北京华信六合投资有限公司28%的股权，成为太平洋证券股东。按首日收费价计，涂建掌握的太平洋证券股权价值达23亿元。<br/><br/>　　资料显示，涂建是主导太平洋证券的增资扩股、股份制改造以及后续的上市工作的关键人物，他在德恒律师事务所上海分所任主任期间，曾被聘为上交所首席法律顾问。<br/><br/>　　在业界，有关涂建与上交所的渊源一直流传甚广，2003年，涂建曾聘请上交所法律部以及办公室职员担任德恒律师事务所上海分所兼职律师，后来，由于这两个人的特殊身份不符合兼职律师资格而被取消。<br/>监管风暴风雨欲来？<br/><br/>　　今年52岁的王益从北大历史系毕业后，曾担任过国家前领导人薄一波的秘书，1992～1995年任国务院证券委办公室副主任，1995年11月至1999年2月任中国证监会副主席，分管股票发行、基金等重要部门，后调任国家开发银行任副行长至今。<br/><br/>　6月8日，王益被“双规”的消息传出，多家媒体报道称， 1999年2月，王益从证监会调任开行担任副行长，在开行分管研究部等部门，“王益并未就此离开证券界，依然非常活跃，以其深厚的人脉关系成为联系资本市场与证监会官员的桥梁。广发证券借壳的内幕交易问题、太平洋证券的蹊跷上市等，都与王益颇有瓜葛”。<br/><br/>　　有业内人士分析，调查王益的大背景，是国家近期加强对资本市场的监管有关。<br/><br/>　　进入2008年以来，上证指数开始加速下跌，跌幅达到44 %。6月12日，上证指数更是首次击穿3000点大关，收于2957点。几乎与股市下跌同时，有关方面对资本市场的监管也在不断深入——<br/><br/>　　今年2月，王益在国开行的一位前任秘书因受贿数万元受到调查。在3月底，市场上传出王益的胞弟王磊已被“控制”。<br/><br/>　　4月29日，资本市场江湖中的最后一个“大佬”，“涌金系”掌门人魏东在北京中海紫金苑九楼的家中坠落，留下来谜一样的死因和诸多猜测。<br/><br/>　　5月7日，某证监会前官员接受调查的说法再次流行，当日上证指数大跌5.52%。<br/><br/>　　6月12日，“经中央批准”，现任国家开发银行副行长王益已经于端午节期间被“双规”。 原因“与其多年来在证券市场的违规违法活动直接相关”。<br/><br/>　　至6月16日，包括国开行在内，对王益双规一事仍无官方说法。而中国证监会新闻处负责人也向《中国新闻周刊》记者证实，目前没有任何证监会官员被调查。<br/><br/>　　与上述官方的低调不同，有消息人士告诉记者，王益“双规”的背后，一场资本市场的监管风暴已悄然来临。<br/><br/><br/><br/><br/><br/></p> money 二儿把刀 2008-06-30T00:23:10+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10360 <p>乳头乳头...</p> money 泡网上泡美女 2008-06-29T08:08:23+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10353 <p>怎么不是奥运前？</p> money 泡网上泡美女 2008-06-28T10:26:16+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10352 <p>　　沪市，沪市，我是深市，我方损失惨重，收到请回答，收到请回答…… <br/>　　<br/>　　深市，深市，我是沪市，我方已全部阵亡，这是自动留言，无需回答…… <br/>　　<br/>　　沪市沪市.....深市深市......我是菜市我是菜市，我们这里涨个不停啊</p> money eric@southpark 2008-06-27T21:49:54+08:00 http://www.paowang.com/cgi-bin/forum/viewpost.cgi?which=money&id=10349 <p>ZT<br/> <br/>经济高增长与估值溢价<br/><br/>在经济高速增长的背景下，上市公司的盈利增长也应该是快速的，但估值水平不应该高。因为，上市公司的估值在理论上来说是公司未来现金流的贴现，贴现的结果与公司盈利增长呈正比，但与社会平均无风险收益率和风险溢价呈反比，在经济高速增长的状态下，社会平均收益率高，无风险收益率较高。因此，从理论上说，经济高增长对应股票市场高估值是不成立的。一个简单的逻辑是：当社会上有很多赚钱机会时，股市投资的吸引力会下降。<br/><br/>从实践看，2001年的股市高估值的结果是泡沫破灭，上海综合指数从2245点跌到998点，而在股市惨跌的期间中国经济发展迅速，2001年至2005年是中国经济少有的低物价、高增长时期。可见，从我国股市的历史经验看经济的高速增长并不能维持股市的高估值。<br/><br/>从国外的股票市场经验看，也同样如此。日本经济高速增长的时期是上个世纪50年代至70年代，在此期间，日本股市并没有什么特殊的表现。1985年后，在汇率等政策调整下，实体经济出现了减速，经济增长速度明显降低，在此背景下反而出现了股市价格的飙升，估值水平大幅度上升。因此，如其说是经济高速增长导致了高估值，还不如说经济高增长后的减速导致了实体投资机会减少，刺激了股市估值水平的提高。 <br/><br/>总之，不管是从理论上还是实践经验看，经济的高速增长与企业的经营业绩之间并没有必然的因果关系。<br/><br/>股权分置改革与股价重估<br/><br/>2005年之后，中国股票市场进行了一系列制度改革，对市场影响最大应该是股权分置改革和股权激励制度。据此，不少人认为这两项改革导致了目前的股价重估。<br/><br/>理由是这两项改革解决了两个问题，一是使大股东关心股价，使大股东的财富与股票市场紧密联系在一起；二是经理层也关心股价。这就使上市公司在制度上有了好的保障。在改革前的制度下，大股东对经营上市公司的积极性不高，尤其是国企改革而来的上市公司，经理层吃里扒外的现象非常普遍，因此，上市公司并没有从根本上解决国有企业的弊端。采购和销售的各个环节都存在吃“回扣”的现象，企业经营的每个环节都有“跑”、“冒”、“滴”“漏”，导致了上市公司经营成本比民营企业有较大的差异。同样的一个工程，民营企业的成本是上市公司的1/2甚至1/3。<br/><br/>笔者也曾经认为，这些制度的变革不仅会基本杜绝上述行为，而且会导致很多公司在制度变革初期将以前隐瞒的业绩表现出来，在财富的激励作用下，很多公司将有价值的资产不断地注入到上市公司中去。上市公司的资产质量改善，会提高了估值水平。<br/><br/>但如果我们假设这些大股东将好资产装进上市公司的目的是为了在股价上升后高价套现的话，上述推理就有问题了。这些所谓的资产改善的故事实际上只是大股东操纵股价的一种手段而已，并不具有可持续性。<br/><br/>遗憾的是，在2007年以来，我们已经看到了很多这样的故事。我们曾经期待的全流通之后大股东与小股东利益的一致可能只是乌托邦式幻想，是难以实现了愿景，股权分置改革导致上市股价重估的假设是不成立的。<br/><br/>估值与资本的性质没有什么关系<br/><br/>在这次关于估值的讨论中，还有一种观点认为：以前的股票市场是金融资本为主，而随着“大小非”的加盟，产业资本开始占主导地位，产业资本的定价与金融资本定价之间的差异导致了目前市场估值水平的下移。<br/><br/>还有人认为，大小非的成本较低，所以尽管市场估值已经很低，但大小非依然有卖股票的冲动。该观点与产业资本决定估值水平的言论是基本一致的。<br/><br/>上述分析看上去有道理，其实是站不住脚的。因为资本在各行业之间的流动早已经没有什么障碍了，因此，决定资本行为方向的是收益率的高低，资本本身并没有什么身份，它永远是从低收益率的领域向高收益率的领域流动的，“大小非”卖股票的唯一理由是因为它们手中的股票不值得那个价格，说白了股票的收益率太低，卖掉股票可以投资其他领域可获得更高的收益。<br/><br/>需要强调的是，卖股票的行为与成本价格之间没有任何关系。比如，马民哲持有中国平安的成本价格是1元/股，你按照2元或3元（已经高于其成本1元多了）的价格购买老马手中的中国平安股票，他不会卖给你的，因为中国平安的每股收益超过1元钱。因此，决定马民哲是否卖中国平安股票的是收益率的高低，与成本没有什么关系。<br/><br/></p> money 呆若木鸡 2008-06-27T16:01:41+08:00